Une fois le lancement de sa startup réussi, pour passer à l’échelle (soit un déploiement au national, à l’international, avec des besoins de recrutement, de marketing), des financements sont nécessaires. Recourir à la dilution de son capital par l’entrée d’investisseurs peut être la solution pour éviter l’endettement.
Il existe plus de 400 fonds en France et il est difficile de trouver le fonds d’investissement qui peut correspondre à son activité et à la phase de son développement.
Le Capital Risque (en anglais : Venture Capital, ou VC), est un financement privé utilisé par les startups pour augmenter leurs fonds propres sans passer par l’endettement.
La différence entre le Venture Capital et le Private Equity se situe par la taille des startups et leur phase de développement.
Les VC investissent généralement dans des startups en phase d’amorçage alors que le Private Equity est plus tourné par les startups dont la croissance est établie. Si bien le que le niveau de risque est plus élevé pour les VC mais les rendements potentiels plus importants. PAr conséquent, ils sont attentifs au fort potentiel de croissance des startups.
Enfin, les VC restent minoritaires dans leur participation au capital d’une startup.
Généralement, les VC sont tournées vers l’innovation technologique. Toutefois, nous constatons ces dernières années un intérêt croissant vers les startups à impact sociétal et environnemental.
Le VC est un produit d’investissement qui permet d’entrer au capital d’une startup non cotée, abondé par des produits financiers ou mis en œuvre par une société de gestion, agréée par l’Autorité des marches financiers (AMF).
On distingue ainsi une société de capital risque, un fonds commun de placement à risque (FCPR), un fonds commun de placement dans l’innovation (FCPI), un fonds d’investissement de proximité (FIP).
C’est ainsi qu’on va trouver plusieurs types de fonds d’investissement VC en France.
Bpifrance Investissement représente une des plus importantes sociétés de gestion en France avec 52 Mds € d’actifs sous gestion dont 14 Mds € gérés pour compte de tiers, près de 300 investisseurs professionnels, et un fort ancrage dans les territoires avec 25 implantations régionales.
Ils sont pour la plupart rassemblés dans l’association France Invest, organisation professionnelle qui représente plus de 450 sociétés de gestion françaises et près de 200 sociétés de conseil. Ils mettent à la disposition des startups à la recherche de VC un annuaire des membres dont l’accès est payant.
Serena qui est un VC important en France a publié la liste des VC en France, accessible via une inscription gratuite.
Ce sont des véhicules dont les investissements sont réservés aux startups de leur région. ils réunissent des souscripteurs publics (la Région, Bpifrance) et des souscripteurs privés pour investir dans des startups, PME et ETI, sur des durées plutôt longues, tout en prenant un risque financier.
C’est le cas de la Région Sud, avec Région Sud Investissement dont le financement en capital est de 200 K€ à 2 M€. La particularité de RSI est que le fonds est détenu à 100% par la Région Sud pour une enveloppe globale de 172 M€.
Depuis plusieurs années, la Région Sud organise des Comité d’Ingénierie Financière (COFI) de ses Opérations d’Intérêt Régional et Invest PME au cours desquels les startups et PME qui recherchent des investisseurs viennent pitcher. Suivez les actus de la French Tech Grande Provence pour les appels à candidatures du COFI !
Ils sont créés par des groupes industriels ou grands comptes (le dernier en date, celui de Décathlon par exemple), souvent spécialisés avec des montants investis supérieurs à 300 K€.
Souvent regroupés en association loi 1901, ce sont des investisseurs individuels, entrepreneurs ou managers, prêts à placer des capitaux en startup.
Selon vos recherches, vous pouvez lire qu’il est possible de faire appel à un VC si la banque refuse un prêt au moment où vous avez besoin d’un levier pour financer votre développement. Ce n’est pas tout à fait vrai.
Entre les années 2015 et 2021, il y a eu un effet d’emballement grâce à l’émergence des startups en France, soutenu par la French Tech. Les VC, bien que le risque soit avéré, prennent des précautions en s’appuyant sur une méthodologie et sur des preuves que votre activité a une vraie traction du marché.
♦ Le screening
Les VC analysent les startups qui candidatent ou qu’ils repèrent, sur la base d’une viabilité financière et du potentiel de croissance. Il important par conséquent de fournir un dossier solide et réaliste.
♦ La due diligence
C’est une étape qui évalue l’intégralité de l’activité de la startup, les étapes franchies (MVP, les produits et services proposés, les premiers clients, le premier chiffre d’affaires, l’historique financier, le business model, la concurrence sur le marché, l’équipe fondatrice (un élément essentiel), l’équipe des collaborateurs.
♦ La lettre d’intention
Elle est transmise par le VC à la startup à la fin de la due diligence, si la conclusion du fonds est favorable. Elle détaille les modalités de l’investissement : le montant investi, le montant de la prise de participation au capital, les engagements mutuels, la nature de l’intervention en capital risque (actions ordinaires ou à dividende prioritaire, actions assorties de bons de souscription d’actions, ou avances en compte courant d’associé).
♦ Le closing
Cette étape finaliste l’investissement et représente l’arrivée du financement dans les comptes de la startup.
♦ La sortie
L’objectif des VC est de revendre leur participation en réalisant une plus-value sous 5 à 7 ans.
Lever des fonds avec des VC peut vous obliger à prendre une trajectoire permettant à votre startup de se faire racheter plusieurs centaines de millions d’euros, le tout dans un horizon inférieur à 10 ans.
Selon votre secteur d’activité et votre phase de développement, vous avez affaire avec différents VC.
Ils se distinguent par des thèses (filières) et les phases.
Idéal pour lever entre 50 K e et 500 M€
C’est la phase de développement la plus difficile à financer. Parce que c’est elle qui comporte le plus de risques.
Si votre solution ou votre produit est réellement disruptif, n’a pas de concurrents, et qu’il a obtenu les preuves d’un intérêt du marché, vous avez déjà franchi une bonne étape pour trouver un fonds. Vous pouvez vous tourner vers des business angels ou des VC spécialisés dans l’amorçage.
Idéal pour lever autour de 5 M€
C’est la phase de consolidation où le recrutement est nécessaire pour aller par exemple sur le marché national, ou développer le produit de manière industrielle, ou l’app dans sa version définitive.
Idéal pour lever ente 5 et 20 M€
C’est la phase d’une startup bien implantée et qui est rentable. Elle souhaite augmenter sa clientèle, trouver de nouveaux marchés, ou réaliser des acquisitions.
Idéal pour lever plus de 20 M€
La startup dispose d’une notoriété établie. Elle se développe à l’international. Les risques sont mesurés.
Fiers de soutenir l’innovation et des valeurs de croissance qui respectent les enjeux sociétaux et environnementaux aux côtés de la French Tech Grande Provence.
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